ביטוח מנהלי קרנות · AIFM · CCAUCI · פאפוס · לימסול · ניקוסיה
ביטוח אחריות מקצועית ל-AIFM בקפריסין
DigiCare Insurance היא סוכנות ביטוח קפריסאית מורשית, רישיון ICCS 2451, מפוקחת לפי חוק 35(I)/2002. אנחנו מסדירים ביטוח אחריות מקצועית, ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה וביטוח נאמנות עובדים עבור מנהלי קרנות בקפריסין, חברות ניהול תפעולי מורשות ודירקטוריונים של קרנות.
אין בקפריסין מחירון מפורסם. כל תוכנית מתומחרת פרטנית.
AIFM מלא בוחר בין ביטוח לבין הון נוסף. AIFM קטן אינו חייב באף אחד מהם. חברת ניהול UCITS אינה זוכה לבחירה כלל. חברת ניהול תפעולי מורשית חייבת בשניהם.
10+
חברות ביטוח בהשוואה
15+
שנים בקפריסין
2451
רישיון ICCS
חברות הביטוח הקפריסאיות שאיתן אנחנו עובדים
DigiCare Insurance מסדירה ביטוח למנהלי קרנות בקפריסין, והפוליסה מתומחרת פרטנית משום שאף מבטח קפריסאי אינו מפרסם מחירון לענפים הפיננסיים. גבול האחריות הנדרש, לעומת זאת, קבוע בחוק. מנהל קרן השקעות אלטרנטיבית מלא (AIFM) חייב להחזיק ביטוח אחריות מקצועית בגובה 0.7% מהנכסים המנוהלים לכל תביעה ו-0.9% במצטבר לשנה, או לחלופין הון עצמי נוסף של 0.01%. חברת ניהול תפעולי קפריסאית מורשית (CCAUCI) חייבת בשניהם: הון וכיסוי השווה ל-0.5% מהנכסים שבניהולה התפעולי.
קבלת הצעה לסוג הרישיון שלכםלמי זה מיועד
מי צריך ביטוח מנהלי קרנות בקפריסין
שלושה סוגי רוכשים מגיעים לעמוד הזה, והדין הקפריסאי נותן לכל אחד מהם תשובה אחרת. יש המנהל, כלומר מנהל קרן השקעות אלטרנטיבית (AIFM), חברת ניהול UCITS או קרן השקעות אלטרנטיבית שמנהלת את עצמה. יש נותן שירותי הניהול התפעולי, שמאז 2025 הוא סוג רישיון נפרד משל עצמו. ויש הדירקטור היושב בדירקטוריון הקרן. הכיסוי, גבול האחריות והחובה המשפטית עצמה משתנים לפי מי משלושתם אתם.
העמוד הזה מיועד לגוף מפוקח שמבטח את האחריות המקצועית שלו עצמו. הוא אינו עוסק בבדיקת רישיון של אפליקציית מסחר, ואינו עוסק בהשגת רישיון.
הגופים שעבורם אנחנו מסדירים כיסוי
מנהלי קרנות השקעה אלטרנטיביות מלאים (AIFM) עם רישיון CySEC
מנהלי קרנות קטנים הרשומים לפי חוק 81(I)/2020
חברות ניהול UCITS
קרנות השקעה אלטרנטיביות המנוהלות פנימית
חברות ניהול תפעולי מורשות, סוג CCAUCI לפי חוק 101(I)/2025
דירקטורים בקרנות קפריסאיות, בחברות ניהול ובשותפויות כלליות
אם אתם מגישים בקשה לרישיון CySEC ולא מבטחים רישיון קיים, התמונה הרחבה על פני כל הקטגוריות המפוקחות נמצאת בעמוד ביטוח לחברות מפוקחות CySEC, שמכסה חברות השקעות קפריסאיות, נותני שירותים מנהליים ונותני שירותי נכסים דיגיטליים לצד גופי קרנות.
לצד ההוני של רישיון חברת השקעות קפריסאית, להבדיל מהצד הביטוחי, יש לנו פירוט נפרד על דרישות הביטוח לחברת השקעות קפריסאית. גופי קרנות כפופים לחוקים אחרים, ולכן אי אפשר להעביר את הכללים מאחד לשני.
ספרו לנו מי מהם אתםהמעמד המשפטי
האם ביטוח אחריות מקצועית הוא חובה למנהל קרן בקפריסין?
התשובה תלויה בסוג הרישיון, ולסוג אחד היא חובה מוחלטת. זו תשובה שימושית יותר מכן או לא, משום שסוגי הרישיון מעוגנים בחוקים שונים ושניים מהם מצביעים לכיוונים הפוכים. כך זה נראה לכל אחד מהם.
| הגוף | האם נדרש ביטוח אחריות מקצועית? |
|---|---|
| AIFM מלא, חיצוני או מנוהל פנימית | כן, עם בחירת מסלולסעיף 9(7) לחוק 56(I)/2013 קובע שהמנהל יחזיק הון עצמי נוסף או ביטוח אחריות מקצועית. החובה קבועה, המסלול שלכם. |
| AIFM קטן הרשום לפי חוק 81(I)/2020 | לאחוק ה-AIFM הקטן קובע הון בלבד, וסעיף 4(2) לחוק 56(I)/2013 מוציא את סעיף 9 מתחולה על מנהל רשום שמתחת לסף. |
| חברת ניהול UCITS | מסלול כזה אינו קייםסעיף 7 לדירקטיבה 2009/65/EC קובע דרישת הון ללא כל חלופה ביטוחית. |
| חברת ניהול תפעולי מורשית, CCAUCI | כן, וללא תחליףסעיף 17(1) לחוק 101(I)/2025 קובע ש-CySEC לא תעניק רישיון למבקש שאין בידיו גם הון עצמי מספיק וגם ביטוח אחריות מקצועית. |
| דירקטור בקרן באופן אישי | לא מכוח חוקסעיף 197 ל-Cap. 113 מבטל שיפוי מראש מצד החברה, ולכן דירקטוריונים של קרנות רוכשים ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה במקום להסתמך על הבטחת החברה. |
כמעט בכל מקום כתוב שכל מנהל קרן בקפריסין חייב בביטוח אחריות מקצועית. שני חוקים קפריסאיים אומרים אחרת. חוק 56(I)/2013 מחיל על מנהל רשום שמתחת לסף רק את פסקאות (3) עד (6) של סעיף 4, כך שסעיף 9 אינו מגיע אליו כלל, וחוק 81(I)/2020 אינו כולל דרישת ביטוח אחריות מקצועית באף אחד משלושים ותשעה עמודיו.
שני סייגים מלווים תמיד את הממצא הזה ואין להשמיטם. סעיף 4(6) קובע שמנהל קטן שבוחר להיכנס לתחולת החוק לצורך דרכון השיווק האירופי מביא עמו את החוק כולו, לרבות סעיף 9(7): הדרכון וחובת הביטוח מגיעים יחד. סעיף 4(4) שומר לקפריסין את הכוח להחיל כללים לאומיים מחמירים יותר על מנהלים שמתחת לסף, והיא עשתה בו שימוש.
הפוליסה עצמה שייכת לאותה משפחה שרוכש כל יועץ מפוקח. אם מעניין אתכם המוצר באופן כללי ולא הכללים הייחודיים לקרנות, התחילו מביטוח אחריות מקצועית וחזרו לכאן בשביל גבול האחריות.
בדקו איזה כלל חל עליכםההחלטה
ביטוח או הון עצמי נוסף: הבחירה שבסעיף 9(7)
זה בדיוק הפרק שסקירות הרישוי מדלגות עליו. הן מונות את שתי האפשרויות ועוצרות. בפועל הבחירה ניתנת לחישוב, ואצל רוב המנהלים היא נפתרת מעצמה ברגע שרואים מה עולה כל מסלול.
שני מסלולים, חובה אחת
הון עצמי נוסף
לפחות 0.01% מהנכסים המנוהלים, לפי סעיף 14(2) לתקנה המוסמכת (EU) 231/2013. סעיף 9(8) לחוק 56(I)/2013 מחייב להחזיק את הכספים האלה בנכסים נזילים או בנכסים הניתנים להמרה מהירה למזומן, ללא פוזיציות ספקולטיביות. זהו כסף שאתם מחזיקים ואינכם יכולים להפעיל.
ביטוח אחריות מקצועית
גבול אחריות של לפחות 0.7% מהנכסים המנוהלים לכל תביעה ו-0.9% במצטבר לשנה, לפי סעיפים 15(3) ו-15(4) לאותה תקנה. גבול האחריות גבוה בהרבה, והעלות היא פרמיה ולא הון כלוא.
בפשטות: מסלול ההון כובל מזומן לצמיתות, ומסלול הביטוח הופך את אותה חובה להוצאה שנתית עם גבול אחריות גבוה בהרבה מאחוריה. לכן רוב המנהלים מבטחים. לכן גם שני המספרים רחוקים כל כך זה מזה: אחוז מהון ואחוז מכיסוי אינם גדלים ברי השוואה ומעולם לא נועדו להיות כאלה.
מלכודת אחת תופסת כמעט את כולם. העלאת ההשתתפות העצמית אינה חוסכת כאן כסף. סעיף 15(2) מחייב שכל השתתפות עצמית מוסכמת תכוסה במלואה בהון עצמי נוסף מעבר להון שלפי סעיפים 9(1) ו-9(3). השתתפות עצמית גדולה יותר אינה מסירה את הנטל, היא ממירה פרמיה להון כלוא, כלומר בדיוק למה שניסיתם להימנע ממנו.
אותו סעיף סוגר גם רעיון שני עוד לפני שמעלים אותו. הפוליסה חייבת להינתן על ידי גורם שלישי, ולכן חברת ביטוח שבבעלות הקבוצה או הסדר פנים-קבוצתי אינם עומדים בדרישה, ולא משנה עד כמה הם מבוססים הונית.
כדאי לדעת מפני מה בדיוק, לשיטת התקנה, אתם מבוטחים. סעיף 12(2) מונה את הסיכונים המכוסים, והערכת שווי נכסים שבוצעה שלא כראוי או חישוב שגוי של מחיר יחידה מופיעים בו במפורש. טעות בהערכת שווי אינה מקרה קצה בכיסוי הזה. המסמך שיוצר את הדרישה עצמה מציב אותה במרכז.
מתחת לכל זה מסתתר עוד מספר. אצל מנהל עם פחות מ-250 מיליון יורו נכסים, הסכום המחייב של ההון העצמי השוטף הוא לרוב רבע מההוצאות הקבועות של השנה הקודמת ולא רכיב ה-0.02%, והוא חל בכל מסלול שתבחרו לפי סעיף 9(7).
מנהלים המחזיקים הרשאות MiFID נוספות לפי סעיף 6(6) קרובים יותר לעולם חברות ההשקעות, והפוליסה הולכת אחריהם לשם. את החפיפה הזו אנחנו מסבירים תחת אחריות מקצועית לשירותים פיננסיים.
חשבו איזה מסלול זול יותרגבול האחריות
כמה כיסוי חייב AIFM להחזיק: סולם הנכסים
גבול האחריות הנדרש הוא חשבון, לא משא ומתן. קחו את הנכסים המנוהלים, החילו 0.7% לגבול לכל תביעה ו-0.9% לגבול השנתי המצטבר, וקיבלתם את הרצפה שקובעת התקנה. אף אחד אינו מפרסם את הסולם הזה, אז הנה הוא.
25,000,000 יורו
לכל תביעה, 0.7% · 175,000 יורו
מצטבר לשנה, 0.9% · 225,000 יורו
מסלול ההון, 0.01% · 2,500 יורו
50,000,000 יורו
לכל תביעה, 0.7% · 350,000 יורו
מצטבר לשנה, 0.9% · 450,000 יורו
מסלול ההון, 0.01% · 5,000 יורו
100,000,000 יורוהמבוקש ביותר
לכל תביעה, 0.7% · 700,000 יורו
מצטבר לשנה, 0.9% · 900,000 יורו
מסלול ההון, 0.01% · 10,000 יורו
250,000,000 יורו
לכל תביעה, 0.7% · 1,750,000 יורו
מצטבר לשנה, 0.9% · 2,250,000 יורו
מסלול ההון, 0.01% · 25,000 יורו
500,000,000 יורו
לכל תביעה, 0.7% · 3,500,000 יורו
מצטבר לשנה, 0.9% · 4,500,000 יורו
מסלול ההון, 0.01% · 50,000 יורו
מחושב לפי האחוזים שנקבעו בסעיפים 14(2), 15(3) ו-15(4) לתקנה המוסמכת (EU) 231/2013. המספרים שלכם תלויים בנכסים המנוהלים בפועל.
כל סכום בשלוש העמודות הראשונות הוא מינימום שנקבע בחוק, וכל סכום הוא גבול אחריות ולא פרמיה.
קראו אותם כרצפה. סעיפים 15(3) ו-15(4) אומרים לפחות, ולכן מנהל שהמנדטים שלו נושאים חשיפה חריגה יכול, ולעיתים קרובות צריך, לרכוש מעל לקו.
לקחת את מספר הנכסים הנכון חשוב יותר מלהכפיל נכון. סעיף 9(4) לחוק 56(I)/2013 קובע שהתיקים הנספרים כוללים קרנות שאת תפקידיהן העברתם החוצה, ואינם כוללים תיקים שאתם מנהלים בהאצלה מאדם אחר. העברת הניהול התפעולי החוצה אינה מקטינה את המספר שלכם. ניהול תיק של מנהל אחר אינו מגדיל אותו.
גם עמודת ההון העצמי אינה כל הסיפור. הון ראשוני נמצא מתחתיה בכל מקרה: 125,000 יורו ל-AIFM שמונה חיצונית, או 300,000 יורו כשהקרן מנהלת את עצמה. מעל 250 מיליון יורו תיקים מתווספים עוד 0.02% מהעודף, כשההון הראשוני והנוסף יחד מוגבלים ל-10 מיליון יורו.
בדקו גבול אחריות לפי הנכסים שלכםחדש בקפריסין
חברות ניהול תפעולי בקפריסין: דרישת הביטוח של חוק 101(I)/2025
קפריסין מרשה כעת את פעילות הניהול התפעולי של קרנות. חוק 101(I)/2025 יוצר את החברה הקפריסאית לניהול תפעולי של גופי השקעה משותפת, ה-CCAUCI, וכל חברה המבצעת פעולות ניהול תפעולי עבור לקוח בהאצלה נדרשת לרישיון הזה. כלל הביטוח הנלווה אליו אינו דומה לאף כלל אחר בעמוד הזה.
סעיף 17(1) קובע שהרשות לא תעניק רישיון אלא אם למבקש יש הון עצמי מספיק וגם ביטוח אחריות מקצועית. שימו לב לוו החיבור. בכל מקום אחר ברגולציית הקרנות הקפריסאית הביטוח הוא חלופה להון. כאן הוא אינו כזה. CCAUCI אינו בוחר. הוא צריך את שניהם, אחרת CySEC לא תעניק רישיון.
גם היקף הכיסוי קבוע בחוק. סעיף 17(5)(f) קובע שהכיסוי שווה למחצית האחוז מסך הנכסים שבניהול תפעולי, המחושב על בסיס סך השווי הנקי של נכסי גופי ההשקעה המשותפת שבניהול.
| סך הנכסים בניהול תפעולי, לפי שווי נכסי נקי | כיסוי נדרש, 0.5% |
|---|---|
| 50,000,000 יורו | 250,000 יורו |
| 100,000,000 יורו | 500,000 יורו |
| 250,000,000 יורו | 1,250,000 יורו |
| 400,000,000 יורו | 2,000,000 יורו |
| 1,000,000,000 יורו | 5,000,000 יורו |
שימו לב לבסיס החישוב. כאן נספרים הנכסים שבניהול תפעולי, לפי שווי נכסי נקי, וזהו מספר אחר מהנכסים המנוהלים של המנהל. המספר של נותן שירותי הניהול התפעולי גדול בדרך כלל בהרבה מזה של כל מנהל בודד. בסיס שגוי מייצר גבול אחריות שגוי לשני הכיוונים, והחוק אינו מציע את כלל הייחוס של המנהל כקיצור דרך.
מה הפוליסה עצמה חייבת לומר
תקופה ראשונית של שנה לפחות
סעיף 17(5)(a). פוליסה קצרה אינה עומדת בתנאי גם אם גבול האחריות נכון.
הודעת ביטול של 90 יום לפחות
סעיף 17(5)(b). הרגולטור רוצה חלון שבו גוף מורשה לא יישאר בשקט ללא ביטוח.
כיסוי לכל פעולות הניהול התפעולי
סעיף 17(5)(c). הכיסוי חייב להגיע לכל סיכון הנובע מפעולות הניהול התפעולי, לרבות הפעולה הנלווית של החזקת כספי משקיעים.
מבטח מורשה, בתוך האיחוד האירופי או מחוצה לו
סעיף 17(5)(d). תנאי מקל באופן חריג: מבטח מחוץ לאיחוד כשיר אם הוא מורשה לפי דין מקביל במדינה שלישית.
גורם שלישי בלתי תלוי במבקש
סעיף 17(5)(e). זה פוסל במפורש חברות ביטוח בבעלות הקבוצה וביטוח עצמי פנים-קבוצתי.
כיסוי השווה ל-0.5% מהנכסים בניהול תפעולי
סעיף 17(5)(f). החוק אומר שווה, לא לפחות, ומחשב על סך השווי הנקי של הנכסים.
ששת התנאים האלה הם הסיבה שפוליסת אחריות מקצועית סטנדרטית בדרך כלל אינה עוברת בבקשת CCAUCI. גבול האחריות הוא החלק הקל. הבקשות חוזרות בגלל הנוסח.
ההון עומד לצד הכיסוי ולא במקומו. סעיף 17(2) קובע 50,000 יורו ל-CCAUCI, וסעיף 17(3) מעלה את הסכום ל-125,000 יורו כשהחברה מציעה גם את השירות הנלווה של החזקת כספי משקיעים. סעיף 17(4) מחייב שההון יורכב מרכיבי הון עצמי רובד 1 לפי סעיפים 26 עד 30 לתקנה (EU) 575/2013.
דוגמה עם מספרים, כי החשבון הוא החלק המועיל: חברה המנהלת תפעולית 400 מיליון יורו שווי נכסי נקי זקוקה לכיסוי של 2,000,000 יורו, בנוסף להון שלה, ושניהם נדרשים לפני ש-CySEC תעניק את הרישיון.
החלפת מבטח היא אירוע מפוקח, וכאן חברות נתפסות. סעיף 22(8) מגדיר החלפת ספק ביטוח אחריות מקצועית, או שינוי בתנאים המהותיים של הפוליסה, כשינוי מהותי. סעיף 22(3) מחייב הודעה חודש לפחות לפני הביצוע, סעיף 22(4) מאפשר חלופה של חמישה ימים כשחודש אינו אפשרי, וסעיף 22(6) מתיר ל-CySEC לדחות את השינוי או להגבילו בתוך חודשיים, בהארכה אפשרית של חודש נוסף. כלומר אין מדובר בחובת דיווח בדיעבד. מדובר בחודש של זמן היערכות וברגולטור שרשאי לסרב. מסמך ההתייעצות CP-06-2025 של CySEC מציע אגרה של 200 יורו לכל שינוי מהותי שמדווח, בתקרה של 1,000 יורו להודעה, אך האגרה הזו היא הצעה בלבד וטרם נחקקה.
יש פרק זמן. לפי סעיף 40, חברה שכבר ביצעה עבודת ניהול תפעולי במועד כניסת החוק לתוקף מקבלת שנתיים מאותו מועד להגיש בקשה, ועוד חודשיים להפסיק אם לא הגישה או נדחתה. תאריך לוח שנה לדד-ליין הזה איננו מפרסמים: בחוק אין סעיף כניסה לתוקף, ואנחנו לא נגזור אחד מתאריך הרשומות הרשמיות ונניח אותו לפני ממונה ציות.
נקודת תחולה אחת חוסכת לחלק מהקוראים בקשת רישיון. לפי התיאור של CySEC עצמה, החוק אינו חל על חברת ניהול UCITS או על AIFM המבצעים פעולות ניהול תפעולי בתוך עצמם, ואף לא על מי שנותנים שירותי הערכת שווי בלבד. המשטר חל על נותני שירותי ניהול תפעולי חיצוניים.
בקשו פוליסה התואמת ל-CCAUCIסוגי רישיון
מהו סוג הרישיון שלכם? שמונה גופים, חמש תשובות שונות
זו הטבלה שעמוד שבו מנהלי קרנות תופסים שורה אחת אינו יכול להכיל. השם המסחרי זהה לכולם. המעמד המשפטי אינו זהה.
AIFM מלא
המעמד לעניין אחריות מקצועית · ביטוח או הון עצמי נוסף, לבחירת החברה
המקור · חוק 56(I)/2013 ס' 9(7); דירקטיבה 2011/61/EU ס' 9(7)
AIFM קטן
המעמד לעניין אחריות מקצועית · אין כל חובת אחריות מקצועית. הון בלבד
המקור · חוק 81(I)/2020 ס' 8(1) עד 8(4); חוק 56(I)/2013 ס' 4(2)
חברת ניהול UCITS
המעמד לעניין אחריות מקצועית · הון בלבד. חלופה ביטוחית אינה קיימת
המקור · דירקטיבה 2009/65/EC ס' 7(1)(a); חוק 78(I)/2012
רישיון כפול של AIFM וחברת ניהול UCITS
המעמד לעניין אחריות מקצועית · סולם ההון נדחה, אך הבחירה בין ביטוח להון עצמי שורדת עבור פעילות הקרנות
המקור · חוק 56(I)/2013 ס' 9(9)
קרן השקעות אלטרנטיבית המנוהלת פנימית
המעמד לעניין אחריות מקצועית · היא ה-AIFM של עצמה, ולכן 300,000 יורו הון ראשוני ואותה בחירה חלים על הקרן עצמה
המקור · דירקטיבה 2011/61/EU ס' 9(1); חוק 56(I)/2013 ס' 9(1)
RAIF
המעמד לעניין אחריות מקצועית · אינה מורשית בעצמה. החובה חלה על ה-AIFM המלא החיצוני שלה
המקור · חוק 124(I)/2018
חברת ניהול תפעולי מורשית, CCAUCI
המעמד לעניין אחריות מקצועית · הביטוח הוא חובה ואינו ניתן להחלפה בהון
המקור · חוק 101(I)/2025 ס' 17(1), 17(5)(f)
נאמן משמורת
המעמד לעניין אחריות מקצועית · צד נפרד עם אחריות משלו. לעולם אינו מכוסה בפוליסת המנהל
המקור · חוק 56(I)/2013 ס' 27; דירקטיבה 2011/61/EU ס' 21
מעמד ה-AIFM הקטן במלואו
קפריסין מסדירה מנהלי קרנות קטנים בחוק נפרד משלהם, חוק 81(I)/2020. הוא קובע הון של 50,000 יורו, תוספת של 0.02% מעל 125 מיליון יורו תיקים, ורצפה של שמינית מההוצאות הקבועות של השנה הקודמת. ביטוח אחריות מקצועית הוא אינו דורש. הבחירה שבסעיף 9(7) שייכת למנהלים מלאים, ומנהל קטן יורש אותה רק אם הוא נכנס מרצון לתחולה לצורך הדרכון.
שימו לב לשני מספרים. התוספת של המנהל הקטן מתחילה ב-125 מיליון יורו תיקים, ולא ב-250 מיליון החלים על מנהל מלא, ורצפת ההוצאות היא שמינית ולא רבע כמו במקומות אחרים. קל להחליף ביניהם וההחלפה יקרה.
יש מסלול קפריסאי ייחודי שכדאי להכיר, משום שהחוק של המנהלים המלאים אינו מנסח אותו. סעיף 8(5) לחוק 81(I)/2020 מתיר לכסות עד 50% מההון העצמי הנוסף שלפי סעיף 8(2) באמצעות ערבות או כיסוי ביטוחי באותו סכום ממוסד אשראי או מחברת ביטוח. ההוראה המקבילה למנהלים מלאים, סעיף 9(6), מזכירה ערבות בלבד. שלוש מגבלות מלוות תמיד את המסלול הזה: תקרה של מחצית, תחולה על תוספת סעיף 8(2) בלבד ולעולם לא על 50,000 יורו ההון הראשוני או על רצפת ההוצאות, והעובדה שאין זה ביטוח אחריות מקצועית. זהו כיסוי שמחליף הון, כלומר מוצר אחר שעונה על שאלה אחרת.
גם הצמיחה היא אירוע בעל תאריך ולא מעבר הדרגתי. סעיף 4(5) נותן למנהל שחדל לעמוד בתנאי הסף שלושים ימים קלנדריים להגיש בקשה לרישוי. חציית 100 מיליון יורו מפעילה את הספירה, והרישוי המלא מביא עמו את סעיף 9(7).
שורת ה-UCITS, המקום שבו השוק טועה
חברת ניהול UCITS אינה יכולה להחליף הון בביטוח. סעיף 7 לדירקטיבה 2009/65/EC קובע דרישת הון ללא חלופה של אחריות מקצועית. הסיבה שכל כך הרבה סקירות רומזות אחרת היא שהן מתארות חברה שמחזיקה גם רישיון AIFM. הבחירה מגיעה דרך זרוע ה-AIFM ולעולם לא דרך זו של UCITS, והיא חלה על פעילות הקרנות האלטרנטיביות.
עוד גבול אחד, כי הוא עולה בכל שיחה. נאמן המשמורת אחראי כלפי הקרן וכלפי משקיעיה על מכשירים פיננסיים שאבדו במשמורת, וכן על מחדלים שלו עצמו. האצלה אינה משנה את האחריות הזו. אבל זו אינה הפוליסה שלכם. נאמן המשמורת מבטח את עצמו, והכיסוי שלכם עונה על החלטות ההשקעה, הערכות השווי והייעוץ שלכם.
מקורות לקביעות המשפטיות בעמוד הזה
- דירקטיבה 2011/61/EU בדבר מנהלי קרנות השקעה אלטרנטיביות, סעיף 9
- תקנה מוסמכת של הנציבות (EU) 231/2013, סעיפים 12, 14 ו-15
- דירקטיבה (EU) 2024/927 המתקנת את דירקטיבות AIFMD ו-UCITS
- דירקטיבה 2009/65/EC בדבר UCITS, סעיף 7
- חוק 101(I)/2025 בדבר חברות קפריסאיות לניהול תפעולי של גופי השקעה משותפת, נוסח אנגלי של CySEC
- מסמך התייעצות CP-06-2025 של CySEC על יישום חוק 101(I)/2025
- הגנת משקיעים וקרן הפיצויים למשקיעים, CySEC
- חוק החברות, Cap. 113, סעיף 197
הפוליסה
מה פוליסת מנהל קרן באמת מכסה
תוכנית לקרן היא לעיתים רחוקות פוליסה אחת. אלה שלוש שכבות שעונות על שלוש שאלות שונות, והשיחה המועילה עוסקת באופן שבו הן משתלבות ולא בשם של כל אחת מהן.
אחריות מקצועית
העבודה של החברה עצמה: החלטות השקעה, הערכות שווי, ייעוץ, עמידה במנדט ודיווח. זו השכבה שמקיימת את המסלול שבסעיף 9(7), וזו שגבול האחריות שלה מחושב עבורכם בתקנה.
אחריות דירקטורים ונושאי משרה
האדם הפרטי. בקפריסין זה חשוב משום שסעיף 197 ל-Cap. 113 מבטל שיפוי מראש מצד החברה, ולכן דירקטור אינו יכול להישען על הבטחה שבתקנון. ההגנה היא הביטוח.
אחריות התאגיד
חברת הניהול או הקרן עצמה, כשהן נתבעות במקום האנשים שמנהלים אותן. השכבה הזו מגנה על המאזן, והיא דבר נפרד מכיסוי של אדם.
כשאתם משווים הצעות, שאלו שאלה אחת: האם שלוש השכבות חולקות גבול אחריות משותף? כשתביעה נוקבת בשם חברת הניהול ובשני דירקטורים בו זמנית, גבול משותף אחד משלם את ההגנה של כולם ומצטמצם עם כל יורו. חברות שרכשו מספר אחד והניחו שהוא נפרש על כל המבוטחים מגלות את האמת באמצע התביעה, כלומר ברגע הגרוע ביותר האפשרי. במקום שבו החשיפה מצדיקה זאת, אנחנו מפרידים בין גבול האחריות המקצועית לגבול הדירקטורים כדי שאחד לא יאכל את השני.
איך תביעות נראות בפועל
הערכת שווי שהתבררה כשגויה
עדכון השווי הנקי כלפי מטה ופיצוי משקיעים שביצעו עסקה לפי המספר הישן. סעיף 12(2) לתקנה 231/2013 נוקב במפורש בהערכת שווי שגויה ובחישוב שגוי של מחיר יחידה ברשימת הסיכונים שלו.
משקיע טוען להפרת המנדט
טענה שהאסטרטגיה סטתה מתקנון הקרן או מתשקיף ההנפקה. תדיר, יקר להגנה, ולעיתים קרובות נטען הרבה אחרי שהפוזיציה נסגרה.
הרגולטור פותח בחקירה
הפוליסה משלמת הוצאות הגנה וחקירה, לרבות יועצים חיצוניים. את הקנס היא אינה משלמת, ואף פוליסה כנה לא תבטיח אחרת.
כשל אצל נותן שירותי הניהול התפעולי או במערכת
העברת הניהול התפעולי החוצה אינה מעבירה את האחריות המקצועית שלכם. חוק 124(I)/2018 משאיר את חובות המנהל במקומן, ולפי סעיף 9(4) התיקים שהואצלו עדיין נספרים במספר הנכסים שלכם.
מישהו בתוך החברה לוקח כספי לקוחות
זהו ביטוח נאמנות עובדים ולא אחריות מקצועית. פרק אחר, בדרך כלל גבול אחריות נפרד, וכדאי בכל מקום שבו עובדים יכולים לגעת בנכסי לקוחות.
בדרך כלל מכוסה
- רשלנות בניהול השקעות ובייעוץ
- טעות בהערכת שווי ובחישוב מחיר יחידה
- הפרת מנדט ההשקעה או תקנון הקרן
- אובדן מסמכים ורשומות
- הוצאות הגנה משפטית
- הוצאות חקירה רגולטורית ויועצים
בדרך כלל אינו מכוסה
- מרמה מכוונת, חוסר יושר וטובת הנאה אישית שלא כדין
- הקנסות המנהליים והפליליים עצמם
- החלטת רגולטור לבטל רישיון
- נזקי גוף ונזקי רכוש
- הליכים קודמים ותלויים ועומדים לפני התאריך הרטרואקטיבי
- הפסדי מסחר שהם פשוט הפסדים
יש כאן נקודת נוסח שמשקלה גדול מזה שבפוליסת אחריות רגילה. מנהל שרוכש ביטוח כדי לקיים את סעיף 9(7) אינו רוכש רק הגנה, הוא מתעד עמדה רגולטורית, ולכן הטופס חייב לעמוד בקריאה של CySEC. בפועל פירוש הדבר החזרת גבול האחריות, כדי שתביעה אחת לא תשאיר את החברה מתחת לכיסוי הנדרש עד סוף השנה, והודעת ביטול ארוכה מספיק כדי שאיש לא יישאר בטעות ללא ביטוח מול חובה פעילה. טופס זול שניתן לבטל במהירות אינו חיסכון. זו חשיפת ציות עטופה בפרמיה נמוכה יותר.
שאלו על כיסוי run-off לפני שתזדקקו לו. אחריות מקצועית נכתבת על בסיס הגשת תביעה, כלומר היא עונה לתביעה שהוגשה בשנת הביטוח ולא לשנה שבה בוצעה העבודה. אחריותו של מנהל שורדת את הקרן, ופירוק ללא תקופת דיווח מוארכת מותיר את מי שניהלו אותה חשופים על עבודה שהסתיימה לפני שנים.
שכבת היחידים היא מוצר בפני עצמו, ורוב דירקטוריוני הקרנות רוכשים אותה בנפרד. את התמונה הקפריסאית אנחנו מפרטים תחת ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה, כולל הסיבה שסעיף 197 הופך את הבטחת החברה עצמה לבלתי אמינה.
בקשו בדיקת נוסח לפוליסה הקיימתמה השתנה
AIFMD II: הכללים שהשתנו ב-16 באפריל 2026
דירקטיבה (EU) 2024/927 מתקנת גם את דירקטיבת ה-AIFM וגם את דירקטיבת UCITS, ומועד ההטמעה בחקיקה הלאומית היה 16 באפריל 2026. את החשבון הביטוחי היא אינה כותבת מחדש. היא כותבת מחדש את מה שאתם חייבים להיות מסוגלים להוכיח על אופן ניהול החברה, וזה משנה את השיחה עם החתם יותר משמשתנה גבול האחריות.
היקף ההאצלה
קודם · התמקדות בניהול תיקים ובניהול סיכונים
מ-16 באפריל 2026 · מתרחב לניהול תפעולי של קרנות, שיווק, הפצה והעמדת אשראי
מהות הפעילות
קודם · ציפיות כלליות למשאבים
מ-16 באפריל 2026 · לפחות שני אנשים במשרה מלאה תושבי האיחוד האירופי המנהלים את העסק ביום יום
פיקוח על מקבלי האצלה
קודם · טופל בכל חברה בנפרד
מ-16 באפריל 2026 · מרשם האצלות שהמנהל מתחזק והרגולטור יכול לקרוא
דיווח
קודם · דיווחי נספח IV
מ-16 באפריל 2026 · דיווח רחב יותר על פעילויות, מקבלי האצלה וניהול סיכונים
הבחירה שבסעיף 9(7)
קודם · ביטוח או הון עצמי נוסף
מ-16 באפריל 2026 · ללא שינוי. האחוזים 0.7% ו-0.9% נותרים בתקנה המוסמכת 231/2013
קראו את השורה הראשונה לצד חוק 101(I)/2025 ותראו ששני המסמכים מצביעים על אותה פעילות משני כיוונים מנוגדים. בריסל משכה את הניהול התפעולי של קרנות אל תוך משטר ההאצלה שהמנהל חייב לפקח עליו. ניקוסיה הפכה ניהול תפעולי חיצוני לפעילות מורשית עם ביטוח חובה. אם אתם מאצילים ניהול תפעולי, יש לכם כעת מקבל האצלה שאתם חייבים לפקח עליו ומקבל האצלה שחייב להיות מבוטח, בעוד האחריות המקצועית שלכם עצמכם לא זזה לשום מקום.
המשמעות המעשית בחידוש פשוטה. חתמים מתמחרים ממשל תאגידי, וחברה שיכולה להציג את מרשם ההאצלות, לנקוב בשמות שני תושבי האיחוד שלה ולהוכיח כיצד היא מפקחת על נותן שירותי הניהול התפעולי נראית סיכון טוב בהרבה מחברה שאינה יכולה. את גבול האחריות קובעת נוסחה. את הפרמיה קובע הסיפור שאתם יכולים לספר על אופן ניהול החברה.
בדקו את התוכנית מול הכללים החדשיםהגבולות
מה הכיסוי הזה אינו עושה
ארבעה דברים מתבלבלים עם ביטוח מנהלי קרנות מספיק פעמים כדי שכדאי להפריד ביניהם במפורש.
קרן הפיצויים למשקיעים אינה הביטוח שלכם
קרן הפיצויים למשקיעים, שהוקמה מכוח חקיקת שירותי ההשקעות הקפריסאית, מפצה לקוחות לא מקצועיים של חברה שקרסה עד 20,000 יורו לכל אחד. היא מגנה על הלקוח ולא על החברה, והיא משלמת רק כשהחברה אינה יכולה. זה אינו ביטוח, זה אינו תחליף לכיסוי שלכם, ולמנהל סולבנטי שעומד מול תביעת רשלנות היא אינה נותנת דבר.
ביטוח דירקטורים הוא מבוטח אחר
פוליסת האחריות המקצועית שלכם עונה על עבודת החברה. היא אינה מגנה על דירקטור בכובעו האישי, וזו חשיפה נפרדת שלנוכח סעיף 197 ל-Cap. 113 החברה אינה רשאית לשפות מראש.
נאמן המשמורת נושא באחריות משלו
נאמן המשמורת אחראי על מכשירים פיננסיים שאבדו במשמורת ועל מחדלים שלו עצמו, לפי סעיף 21 לדירקטיבת ה-AIFM. זהו צד אחר עם פוליסה אחרת, והוא אינו מגיע להחלטות ההשקעה שלכם, להערכות השווי שלכם ולייעוץ שלכם.
DORA אינה מחייבת אתכם לרכוש ביטוח סייבר
תקנה (EU) 2022/2554 חלה על מנהלי קרנות ועל חברות ניהול UCITS מאז ינואר 2025 ואינה קובעת שום חובת ביטוח. ביטוח סייבר וביטוח נאמנות עובדים שווים את מחירם בזכות עצמם. אבל אף אחד לא צריך לרכוש אותם מתוך אמונה ש-DORA מחייבת זאת.
מתחת לארבעת הסעיפים האלה עומד כלל אחד כללי. במקום שבו האחריות פלילית או אישית, הפוליסה עונה על הוצאות ההגנה ולא על העיצום עצמו, ושאלת יכולת הביטוח של קנס מנהלי בקפריסין נותרה פתוחה. שום פוליסה אינה מחזירה רישיון שבוטל ואינה מסירה איסור על כהונה בניהול. אנחנו מעדיפים לומר זאת ישירות ולא להשאיר את זה לצוץ בתביעה.
עלות
כמה עולה ביטוח מנהלי קרנות בקפריסין
אף אחד אינו מפרסם פרמיה לענף הזה, ואנחנו לא נמציא אחת. אין בקפריסין מחירון לענפים פיננסיים, גבול האחריות הנדרש נע עם הנכסים שלכם, ואין שני מנדטים שמתומחרים אותו הדבר. העמוד הקפריסאי היחיד שנוגע בשוק הזה נותן את אותה תשובה, וזה מלמד יותר על השוק מאשר על העמוד. מה שכן נוכל לעשות הוא לומר לכם בדיוק מה מזיז את המספר.
מה באמת מזיז את הפרמיה
גבול האחריות, שהוא עצמו נגזרת של היקף הנכסים
האסטרטגיה וסוג הנכסים, ועד כמה התיק אינו נזיל
מינוף ושימוש בנגזרים
תהליך הערכת השווי וחישוב השווי הנקי
האם אתם מחזיקים הרשאות MiFID נוספות
היסטוריית תביעות ובדיקות רגולטוריות
ההשתתפות העצמית והאם היא חייבת גיבוי הוני
כיסוי רטרואקטיבי למעשי עבר וצורך אפשרי ב-run-off
כשאתם קוראים את הסולם למעלה, שמרו על הבחנה אחת ברורה. מנהל עם 100 מיליון יורו בניהול זקוק לגבול אחריות של 700,000 יורו לכל תביעה. זהו היקף הכיסוי ולא עלותו. פוליסות אחריות מקצועית לצרכנים ולעצמאים מתומחרות לגבולות של עשרות אלפים, ולכן הצעות מהשוק ההוא אינן מלמדות דבר מועיל על השוק הזה.
הערת תזמון אחת לנותני שירותי ניהול תפעולי. מכיוון שהחלפת מבטח או שינוי בתנאים המהותיים של הפוליסה מהווים שינוי מהותי לפי סעיף 22(8), CCAUCI אינו יכול להתייחס להחלפה באמצע התקופה כאל רכש שגרתי. תנו לתהליך חודש והתחילו את השיחה הרבה לפני החידוש.
העמדה הכנה היא שנאמר לכם איזה גבול אחריות דורש החוק לפני שתבקשו מאיתנו דבר. החלק הזה אינו עולה כלום והוא כבר נמצא בעמוד הזה. הפרמיה דורשת שיחה.
בקשו תמחור לתוכנית שלכםאיך זה עובד
איך מסדירים ביטוח מנהלי קרנות בקפריסין
ארבעה שלבים, והראשון עושה את רוב העבודה. קבעו נכון את סוג הרישיון וכל השאר נובע מאליו.
נקבו בסוג
AIFM, AIFM קטן, חברת ניהול UCITS, קרן המנוהלת פנימית, חברת ניהול תפעולי מורשית או דירקטור בקרן. הסוג קובע אם הכיסוי הוא חובה, בחירה או אף אחד מהם.
קבעו את בסיס הנכסים
נכסים מנוהלים למנהל, נכסים בניהול תפעולי לפי שווי נכסי נקי לחברת ניהול תפעולי. שני בסיסים שונים, שני אחוזים שונים, ובלבול ביניהם מייצר גבול אחריות שגוי.
שלחו את התיק
פרטי רישיון, דוחות מבוקרים אחרונים, היקף הנכסים, מדיניות הערכת השווי והיסטוריית תביעות או בדיקות. אם כבר יש פוליסה בתוקף נבקש את דף הפרטים ואת התאריך הרטרואקטיבי.
השוו תנאים בכתב
אנחנו פונים למבטחים שכותבים את הענף הזה, משווים תנאים ובודקים את הנוסח מול הסעיף שהרגולטור שלכם באמת יקרא.
את בדיקת הנוסח לקוחות מזלזלים בה יותר מכל. גבול אחריות שעומד באחוז אך יושב על טופס ללא החזרת גבול, או עם הודעת ביטול קצרה, עלול להשאיר מנהל פורמלית מתחת לחובתו באמצע השנה. לבקשת CCAUCI אנחנו עוברים על ששת התנאים שבסעיף 17(5) אחד אחד לפני שמגישים דבר.
לרגולטור צריך להראות משהו, לא פוליסה במגירה. אנחנו מוודאים שאישור הביטוח אכן מתעד את המסלול שעליו אתם נשענים, כשגבול האחריות מנוסח באותו אופן שבו מנוסחת הדרישה עצמה.
בקשת הצעה לביטוח מנהלי קרנות
ספרו לנו מהו סוג הרישיון ומהו היקף הנכסים. נחזור עם גבול האחריות הנדרש ועם תנאים מהמבטחים שכותבים את הענף.
DigiCare היא סוכנות ביטוח קפריסאית מורשית, רישיון ICCS 2451, מפוקחת לפי חוק 35(I)/2002. אנחנו משווים תנאים מ-10 מבטחים ומעלה ועובדים באנגלית, ביוונית וברוסית.
גופי קרנות רוכשים לעיתים רחוקות דבר אחד. מנהלים ודירקטוריונים משלבים את זה בדרך כלל עם ביטוח לחברות מפוקחות CySEC כשלקבוצה יש יותר מרישיון אחד, עם ביטוח אחריות דירקטורים ונושאי משרה עבור היחידים, ועם ביטוח עסקי בקפריסין לכל מה שהמשרד עצמו צריך.
קוסטאס מתיאו — סוכן ביטוח מורשה, DigiCare Insurance, פאפוס, קפריסין
עודכן לאחרונה: 28 ביולי 2026
רישיון ICCS 2451, מפוקח לפי חוק 35(I)/2002
אנחנו בודקים את העמוד בכל פעם ש-CySEC, דירקטיבה אירופית או חוק קפריסאי משנים את מה שגוף קרנות חייב להחזיק, ובכל מקרה לפחות פעמיים בשנה.
שאלות
ביטוח מנהלי קרנות בקפריסין: שאלות נפוצות
סוג הרישיון קובע את התשובה. בואו נקבע את שלכם.
AIFM מלא בוחר. AIFM קטן אינו חייב דבר. חברת ניהול UCITS אינה זוכה לבחירה. חברת ניהול תפעולי מורשית חייבת גם בהון וגם בכיסוי. ספרו לנו מי אתם ונתמחר את התוכנית לפי הסעיף שבאמת חל עליכם.
סוכנות ביטוח קפריסאית מורשית, רישיון ICCS 2451 | 5.0 בגוגל